Il mandato della Fed sull’occupazione è al centro dell'attenzione I mercati azionari globali continuano
I tagli dei tassi da parte delle banche centrali potrebbero rafforzare l’interesse per i rendimenti delle obbligazioni delle aziende. Continuiamo a privilegiare il credito di qualità (basso indebitamento, flussi di cassa solidi) nell'UE. Inoltre, un accordo commerciale con gli Stati Uniti potrebbe rafforzare la percezione generale degli investitori sul credito dell'UE.
Il mercato azionario statunitense è stato trainato
dall'ottimismo nei confronti dell'intelligenza
artificiale e della tecnologia, rendendo elevate le
valutazioni del settore tecnologico. Preferiamo
quindi altri settori come quello value statunitense
e paesi quali Giappone, Regno Unito ed Europa.
I mercati emergenti che si stanno adattando ai
cambiamenti delle catene di approvvigionamento
globali e all'evoluzione dell'intelligenza artificiale
trarranno vantaggio dal riassetto geopolitico in
corso. L'indebolimento del dollaro USA crea un
contesto favorevole per i mercati emergenti.
Preferiamo in modo selettivo le obbligazioni
dell'America Latina e le azioni dei mercati
emergenti europei.
Riteniamo che quest'anno la crescita degli Stati
Uniti potrebbe rallentare e che nel breve termine
il Paese potrebbe subire pressioni inflazionistiche. Di conseguenza, siamo ottimisti sui titoli obbligazionari indicizzati all'inflazione. Per quanto riguarda gli altri mercati, preferiamo le obbligazioni dei Paesi periferici dell'Unione Europea e i titoli di Stato britannici.
Nonostante alcune preoccupazioni relative alla crescita negli Stati Uniti e in Europa per il resto dell'anno, le classi di attività rischiose stanno raggiungendo nuovi massimi. A nostro avviso, questo non è il momento di aumentare l’esposizione al rischio, ma di orientarsi verso segmenti di
qualità nell’ambito azionario e del credito. Riteniamo che materie prime come l'oro possano offrire protezione in periodi di tensioni geopolitiche.
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Importante da sapere
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Data del primo utilizzo: 6 ottobre 2025
Doc id: 4873610
