Il conflitto spinge al rialzo le aspettative di inflazione. Con il conflitto in Medio Oriente oramai entrato nel secondo mese, i prezzi elevati dell'energia hanno provocato ripercussioni su tutti i mercati globali. La durata del livello elevato di tali prezzi determinerà gli effetti inflazionistici di secondo impatto su altri settori dell'economia. Pertanto, dato che la crisi è ancora in evoluzione, riteniamo che gli investitori dovrebbero mantenere un atteggiamento vigile.
La crisi sta alimentando i timori di inflazione, ma
riteniamo che i mercati stiano sottovalutando
l'impatto sulla crescita. A nostro avviso, quindi,
questo è il momento di adottare un approccio
flessibile e proattivo verso i titoli di Stato.
Preferiamo le obbligazioni, soprattutto quelle a
breve scadenza, e il corporate di qualità in Europa.
Il debito EM è una fonte di performance a lungo
termine e di diversificazione*. Un ulteriore rialzo
del dollaro nel breve potrebbe influire sull’asset
class. A nostro avviso, non è però il momento di
evitare i mercati EM. Siamo invece più selettivi e
privilegiamo l’America Latina (esportatrice netta
di energia), dove i rendimenti sono elevati.
Non prevediamo né un’iperinflazione né una
recessione globale. Tuttavia, ci aspettiamo un
impatto sull’inflazione e sulla crescita. Pertanto,
riteniamo importante aggiungere diversi livelli di
diversificazione* attraverso strumenti indicizzati
all’inflazione, titoli di Stato e oro (anche se su di
esso siamo meno convinti rispetto al passato).
I mercati non sembrano preoccupati per la crescita, ma solo per l'inflazione. Riteniamo che prezzi dell’energia persistentemente elevati possano pesare sulla crescita. Pertanto, a nostro avviso, in un contesto caratterizzato da pressioni stagflazionistiche, gli investitori dovrebbero mantenere un approccio ben diversificato* e selettivo e prendere in considerazione segmenti in cui i movimenti
(ad esempio in alcuni mercati EM) sono stati eccessivi.
Scopri di più con Amundi Investment Institute
Importante da sapere
*La diversificazione non garantisce un profitto né protegge da una perdita. Salvo diversa indicazione, tutte le informazioni contenute nel presente documento sono state fornite da Amundi Asset Management e sono aggiornate al 31 marzo 2026.
Le opinioni espresse in merito all'andamento dei mercati e dell'economia sono quelle dell'autore e non necessariamente di Amundi Asset Management, e sono soggette a variazioni in qualsiasi momento in base alle condizioni di mercato e di altro tipo e non si può garantire che i Paesi, i mercati o i settori si comportino come previsto. Queste opinioni non devono essere considerate come consigli di investimento, raccomandazioni di titoli o indicazioni di trading per conto di qualsiasi prodotto di Amundi Asset Management. Non c’è alcuna garanzia che le previsioni di mercato discusse si realizzino o che tali tendenze si confermino.
Gli investimenti comportano alcuni rischi, tra cui rischi politici e valutari. Il rendimento dell'investimento e il valore del capitale possono diminuire o aumentare e potrebbero comportare la perdita di tutto il capitale investito. Questo materiale non costituisce un'offerta di acquisto o una sollecitazione alla vendita di quote di fondi di investimento o di servizi.
Amundi Asset Management - Amundi AM, società per azioni francese (Société par actions simplifée) con capitale di 1 143 615 555.
Società di gestione del portafoglio approvata dall'Autorità francese dei mercati finanziari (Autorité des marchés Financiers - AMF) n° GP 04000036
Sede: 90, boulevard Pasteur, 75015 Paris – France.
Data di primo utilizzo: 31 marzo 2026.
Doc id: 5361937
