Nell'ultimo mese, i movimenti di mercato hanno riflesso in gran parte i cambiamenti nella narrazione riguardo al cessate il fuoco, all'assunzione o alla riduzione del rischio, e ai timori sull'inflazione e sulla crescita. Senza farci distrarre dal rumore, ora valutiamo la crisi iraniana non come uno shock isolato, ma come una realtà destinata a durare nel tempo. Questo rende la vigilanza e la diversificazione ancora più importanti.*
Guarda il video con Monica Defend, Head of Amundi Investment Institute.
Vediamo rischi che l’inflazione trainata dall'energia alimenti pressioni sui prezzi più estese, anche se in alcuni casi i rendimenti obbligazionari sono saliti troppo. Pertanto, gli investitori dovrebbero approfondire l’analisi ed esplorare le obbligazioni in regioni come il Regno Unito e l'Eurozona.
Riteniamo che il percorso verso la risoluzione della crisi possa rivelarsi più complesso di quanto i mercati attualmente prevedano. Rimaniamo costruttivi sulle nostre convinzioni strutturali in Europa, Giappone, paesi Emergenti
(EM). Regioni come l'America Latina, esportatrici di energia, potrebbero dimostrarsi resilienti
quando i prezzi dell'energia sono elevati.
Il debito Emergente ha mostrato resilienza a fronte delle tensioni geopolitiche. Continua a offrire un carry elevato; preferiamo paesi come Brasile, Sudafrica, Ungheria. Inoltre, un dollaro più debole, nel lungo termine, è positivo per il debito EM.
Nel corporate, preferiamo il debito europeo di alta qualità.
Una prolungata interruzione nella fornitura di
petrolio, gas e altre materie prime dal Golfo potrebbe creare pressioni inflazionistiche nell'economia. Le banche centrali rimarrebbero vigili verso queste pressioni. Allo stesso tempo, sarebbero riluttanti ad aumentare i tassi di interesse se la crescita economica rallentasse.
La crisi ci porta a mantenere una posizione più equilibrata tra le diverse classi di attività. Miriamo a
bilanciare le opportunità a breve termine con le convinzioni di lungo periodo, restando leggermente
positivi sulle azioni e adottando un approccio diversificato*. Vediamo inoltre l'oro come un modo per aiutare a proteggersi contro il rischio geopolitico e l'incertezza delle politiche delle banche centrali.
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Importante da sapere
*La diversificazione non garantisce un profitto né protegge da una perdita. Salvo diversa indicazione, tutte le informazioni contenute nel
presente documento sono state fornite da Amundi Asset Management e sono aggiornate al 28 aprile 2026.
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Data di primo utilizzo: 28 aprile 2026
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